制造業PMI連續兩月回升 復蘇跡象初顯？
2009-02-13 17:17:09
中國物流與采購聯合會昨日發布的PMI數據顯示，1月份的中國制造業采購經理指數（PMI）為45.3%，在去年11月的歷史低位上連續第二個月攀升。
通常制造業PMI指數高于50％，反映經濟總體擴張；低于50％，反映經濟衰退。
由于處于去年四季度政府加快購買滯后效應和春節消費熱潮的交叉點，對于PMI指數所展現的正面跡象，學者和分析師認為需要審慎判斷。
摩根士丹利的經濟學家章俊和王慶表示，現在確定拐點還為時尚早，目前的回暖可能只是去年四季度經濟硬著陸的技術性回調，而并非是持續穩定的、實質性復蘇所表現的拐點。
而國務院發展研究中心宏觀經濟部研究員張立群分析認為，1月份的PMI指數表明，中國經濟低谷逐步回升的態勢正在形成。
他指出，2008年11月份以后，庫存調整活動大體結束，國內市場部分生產資料價格，企業由于消化庫存而停頓下來的生產也開始啟動，擴大內需的政策，特別是積極的財政政策其效果開始通過投資品訂單陸續傳遞到企業。
但他也強調，預計中國經濟在一季度會出現回升態勢，由于春節的關系，這些變化需要等待1～2月份的經濟指標公布之后才能夠確定。
同上月相比，12個指數中，只有產成品庫存指數、從業人員指數下降，其余指數均明顯上升，升幅多在3個百分點以上。其中生產指數、新訂單指數、采購量指數、進口指數、購進價格指數升勢尤為明顯，升幅超過6個百分點。
相較于去年12月的數據，新出爐的PMI有著諸多亮點。企業的產成品庫存壓力繼續降低，1月份，產成品庫存進一步從去年12月份的44.7下降至43.5。
對市場的主要拉動因素還是政府經濟刺激政策下的內需拉動。1月份，新訂單指數為45.0%，比上月上升7.7個百分點。但新出口訂單指數只有33.7%，比上月上升3.0個百分點，外需并沒有明顯回升跡象。
值得注意的是，企業雇員狀況還在萎縮，就業壓力未減。1月從業人員指數為43.0%，比上月微降0.3個百分點。該指數自去年9月份以來，已是連續五個月下降，在50%以下已經持續四個月。
進入2009年后，全球各國的制造業生產陰雨綿綿。除Markit發布的PMI顯示歐元區整體生產萎縮有放緩跡象外，瑞士、德國、美國和日本的PMI指數均又創下了新低。雖然中國的生產數據好于其他國家，但制造業PMI指數仍然位于較低水平。
野村證券經濟學家孫明春則進一步表示，雖然全球需求持續萎縮可能會進一步遏制中國經濟增長的風險猶在，但至少1月份的PMI數據再次支持了2009年第一季度的GDP增長將高于2008年第四季度的觀點。
